Türkiye’nin Carry-Trade Potansiyeli Gelecek Yıl da Sınırlı Kalacak
Türkiye, siyasi operasyonlar ve yüksek enflasyon-faiz ortamı nedeniyle yabancı yatırımcılara güven veremiyor. Bu durum, ülkenin gelecek yıl da ‘carry-trade cenneti’ olmaktan öteye gidemeyeceğini gösteriyor.
Brüt carry-trade, düşük faizli bir ülkeden borçlanıp, yüksek faizli bir ülkeye yatırım yapmayı ifade ediyor ve bu işlem Türkiye’de 51 milyar dolarlık bir büyüklüğe ulaşmış durumda. Uluslararası bankalar, Türk Lirası ile carry-trade’in, 2026 için en iyi 10 yatırım arasında olduğunu belirtiyor.
Ekonomistler, brüt carry trade büyüklüğünün 51 milyar doları aştığını tahmin ediyor. Hollanda merkezli ING bankası ise Türkiye’nin carry-trade yatırımcılarına yüzde 35’e varan bir kazanç sağladığını öngörüyor. Analist Tufan Cömert, Türkiye’nin doğrudan yatırımlarda zorlanırken, carry trade gibi kısa vadeli yatırım araçlarına önemli miktarda giriş olduğunu vurguluyor.
Yabancı Yatırımcılar Temkinli
Cömert’e göre, 2026 yılına ilişkin beklentilerde siyasi gelişmelerin etkisi büyük olacak. CHP ve İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu’na dair davalardaki hızlanma, siyasi haber akışını artıracak ve Türk varlıklarının fiyatlamasında kalıcı bir risk primi oluşturacak. Bu nedenle, 2026’da ciddi yüklü girişlerden ziyade, daha hesaplı ve hızlı likide edilebilecek pozisyonlar görmeyi bekliyoruz. 2025 Mart’ından bu yana hisse ve tahvil yerine swap işlemlerine olan talebin artması da dikkat çekici bir durum.
Kısa Vadeli Yatırımcılar İçin Türkiye Hala Favori
Uluslararası bankalar, gelecek yıl da yatırımcılara Türk Lirası carry-trade yatırımlarını öneriyor. Bank of America’nın raporuna göre, 2026’da Brezilya, Türkiye ve Arjantin gibi ülkeler, carry trade ticaretinde öne çıkacak. Morgan Stanley ise Türkiye ve Mısır’ın carry trade konusunda yatırımcılarına kazanç sağlamaya devam edeceğini vurguluyor.
Hisse ve Tahvilde Giriş 5 Milyar Doları Aştı
Borsa İstanbul’da yabancıların toplam hisse girişi 2025 yılının başından bu yana 1.96 milyar dolara ulaştı. Aynı dönemde geçen yıl, yabancılar 2.69 milyar dolarlık net satış yapmıştı. Tahvil piyasasında ise yabancı girişi 3.1 milyar dolara ulaştı. Toplam yabancı girişi ise 5.06 milyar dolar seviyesine ulaştı.
